繼連續(xù)三年發(fā)布上市公司投資者保護指數(shù)后，9月18日，我校召開了中國上市公司投資者保護論壇暨會計投資者保護指數(shù)（AIPI2013）發(fā)布會，發(fā)布了2013年度上市公司會計投資者保護指數(shù)。發(fā)布會結(jié)束后，證券周刊、光明網(wǎng)、新華網(wǎng)、中國網(wǎng)、財經(jīng)網(wǎng)、中國新聞網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)、新浪財經(jīng)、中金在線、網(wǎng)易財經(jīng)等多家媒體對此進行了報道。
【財經(jīng)網(wǎng)專稿】記者 高素英 繼過去三年連續(xù)發(fā)布中國上市公司投資者保護指數(shù)（下稱保護指數(shù)）受到業(yè)界關(guān)注后，北京工商大學今年再度發(fā)布該指數(shù)直指投資者保護水平持續(xù)下滑。
9月18日，北京工商大學發(fā)布2013上市公司投資者保護指數(shù)時稱，2013年保護指數(shù)均值為54.06分，同比2012年降低0.45分，同比2011年降低0.66分，連續(xù)四年保護程度呈緩慢下降態(tài)勢。值得注意的是，滬市主板保護程度最低。
北京工商大學副校長、項目負責人謝志華教授表示，中國上市公司的會計投資保護水平依然在低水平徘徊，雖然內(nèi)部控制質(zhì)量和會計信息質(zhì)量有一定提升，但會計信息質(zhì)量和外部審計質(zhì)量保護持平、管理控制與財務運行質(zhì)量都出現(xiàn)了較大的下降。
據(jù)介紹，北京工商大學對中國2470家上市公司進行了評價，其中深市主板470家，滬市主板944家，中小板701家，創(chuàng)業(yè)板355家。與2012年相比，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司有所增加，分別增加48家和63家。
按上市板塊分類，中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司投資者保護狀況大體相當且較高，創(chuàng)業(yè)板的投資者保護程度最高，深市主板的保護程度居次，滬市主板的保護程度最低。從近兩年來看，各板塊的投資者保護程度變化較大，深市主板比較穩(wěn)定，而創(chuàng)業(yè)板變化最為劇烈。
在所有上市公司排名中，復星藥業(yè)（600196.SH）、易聯(lián)眾（300096.SZ）和宗申動力(601696.SH)分列前三，被公眾關(guān)注的萬福生科（300268.SZ）排名墊底，而武昌魚（600275.SH）、*ST北生（600556.SH）排名為倒數(shù)第二、第三。
值得注意的是，投資者保護程度最高的三個行業(yè)分別為金融業(yè)、信息技術(shù)業(yè)與采掘業(yè)。投資者保護最差的三個行業(yè)分別為綜合類、制造業(yè)中的石化塑料行業(yè)和農(nóng)林漁業(yè)。與2012年相比，上升幅度最大的是機械設(shè)備儀表業(yè)，其次是其他制造業(yè)和木材家具業(yè)。下降幅度最大的是房地產(chǎn)業(yè)，下降了13位，傳播與文化產(chǎn)業(yè)及綜合類產(chǎn)業(yè)整體下降幅度也較大，分別下降了10位和8位。
對于房地產(chǎn)行業(yè)投資者保護程度大幅下降的原因，北京工商大學投資者保護研究中心執(zhí)行主任張宏亮認為，國家對房地產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控力度加大，后續(xù)影響逐漸顯現(xiàn)，加之稅收政策的重大變化，從而導致房地產(chǎn)業(yè)自去年以來持續(xù)低迷。無論是管理控制，還是財務運行效率都處于較低的水平，影響了投資者保護水平。
從第一大股東持股比例看，大部分公司分布在20%~60%之間，持股比例在60%以上和20%以下的公司數(shù)量都沒有超過15%。相對于2012年，持股比例在20%到40%之間的公司數(shù)量略有增長，增長了0.5個百分點，而持股比例在20%以下公司所占比例都有所降低，持股比例超過60%的公司略有所增長。
項目組核心成員北京工商大學教授崔學剛表示，這與不同持股公司的治理狀況、經(jīng)營效率存在一定關(guān)系，尤其是股權(quán)分置改革后，大股東與中小股東的利益逐漸趨于一致，其掏空動機在逐漸減弱，而提升公司價值，實現(xiàn)與公司價值共同成長的動機越強。相反，持股比例越低，越傾向于采取盈余管理、關(guān)聯(lián)交易等方式從上市公司攫取利益，因而持股比例較低公司的投資者保護水平較差。
張宏亮表示，通過連續(xù)四年對中國上市公司投資者保護指數(shù)的發(fā)布，可以從中提前發(fā)現(xiàn)問題，對投資者具有預警作用。
以中國石油(601857.SH)為例，2011年的排名為928位、2012年排名為590位，2013年排名跌至2143位，排名大幅下滑。該雖然號稱亞洲最賺錢的上市公司，但其股東財富持續(xù)毀滅，由其上市時的8萬億市值蒸發(fā)到不足現(xiàn)在的1.5萬億，2012年全年股東股東財富毀滅1300億。該指數(shù)早在2011年即對此有所察覺，顯示出其會計信息質(zhì)量低下、內(nèi)部乏力和投資效率低下等問題，并公開提出其轉(zhuǎn)移利潤800億等諸多問題。
此外，如綠大地（002200.SZ）、萬福生科等多家上市公司的信息披露、內(nèi)部控制、公司治理等問題都在上一年度的指數(shù)評價中提前得到預測。其中，萬福生科在2013年曝露出會計信息虛假等重大違規(guī)問題，早在2012年，指數(shù)即提前對此公司進行了預警，去年排名倒數(shù)97位。
另一值得注意的上市公司洋河股份（002304.SZ）從去年的第1位跌至今年的694位，主要受國家限制“三公”消費影響，導致整個白酒行業(yè)處于低迷，進而影響上市公司投資者保護水平。
對于上市公司投資者保護水平連續(xù)四年下滑的原因，謝志華認為，受后金融危機影響，過度投資帶來的遺留問題導致企業(yè)成長能力低下、自我創(chuàng)新能力不足、價值創(chuàng)造乏力，加之企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級處于產(chǎn)業(yè)調(diào)整期，使投資者保護處理低潮呈現(xiàn)逐年下滑的態(tài)勢。
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